دولت خزانه داری ، محیط زیست ، اجتماعی و حاکمیت شرکتی – یادداشت سرمایه


وزیر خزانه داری استیو مانوچین در 22 سپتامبر 2020 در واشنگتن دی سی در کمیته خدمات مالی مجلس نمایندگان شهادت می دهد. (کارولین برمن / رویترز)

دبلیوخوش آمدید به پایتخت نوت ، یک خبرنامه در مورد تجارت ، امور مالی و اقتصاد. امروز در این لیست وجود دارد: بازار خزانه داری ، ESG و پیش بینی واکسن.

اوراق خزانه
در ماه مارس ، هنگامی که بحران کووید به اوج خود رسید ، عمیق ترین و مایع ترین بازار سهام جهان – بازار اوراق خزانه داری آمریکا – مسدود شد. “عجله برای پول نقد” ناشی از فروش Covid به بانک ها و مدیران دارایی به محض متوقف شدن تقاضا ، دارایی های خود را از خزانه خالی کرد. بازدهی ناگهانی افزایش یافت تا جایی که فدرال رزرو با تعهد خود در انجام هرچه بیشتر خرید اوراق خزانه داری برای ایجاد ثبات در بازار ، وارد عمل شد.

اوراق قرضه دولت آمریکا اساساً نوعی ارز است. موسسات مالی اسناد خزانه را به عنوان “معادل وجه نقد” در ترازنامه خود تشخیص می دهند. در صورت نیاز به پول نقد ، آنها یا اوراق خزانه داری را به عنوان وثیقه برای تأمین مالی کوتاه مدت ارسال می کنند یا آنها را در بازار آزاد می فروشند. کمبود نقدینگی طولانی مدت در بازار خزانه داری تأمین مالی ده ها شرکت قبلی سالم را قطع خواهد کرد.

خریدهای خزانه داری فدرال به ثبات بازار کمک کرده است ، اما چنین مداخله گسترده مکانیسم تثبیت پایدار نیست و “فروش آتش” یکی از ویژگی های نسبتاً مشترک وحشت مالی است. چرا تصمیم گیرندگان آماده نبودند؟ یک دلیل ، مقررات مالی پس از سال 2008 است که نیازهای سرمایه ای را برای کارگزاران و بازرگانان افزایش داده و توانایی موسسات مالی را برای ایجاد بازار کاهش می دهد. در حالی که مقرراتی مانند Volcker Rule میزان ریسک موجود در ترازنامه های بانکی را کاهش می دهد ، اما همچنین توانایی بانک ها برای ریسک پذیری از سایر فعالان بازار را کاهش می دهد.

در پی سقوط خزانه داری ، برخی از اقتصاددانان خواستار اصلاح گسترده تر در ساختار بازار هستند. داریل دافی از استنفورد استدلال می کند که “به عنوان یک اصل طراحی ، فقدان یک ساختار خصوصی خصوصی در بازار نباید پذیرفته شود با این ایده که فدرال رزرو می تواند به عنوان آخرین چاره ، بازار را نجات دهد.”

وی پاکسازی مرکزی اوراق خزانه را به عنوان راهی برای کاهش ریسک طرف مقابل و افزایش نقدینگی پیشنهاد می کند. کارگزاران و فروشندگان به جای تصویب دوجانبه ، یک مرکز تصفیه مرکزی تأمین مالی می کنند و معاملات را از طریق این نهاد انجام می دهند.

پاکسازی مرکزی شفافیت ریسک تسویه را برای تنظیم کنندگان و فعالان بازار افزایش می دهد ، و به ویژه به CCP اجازه می دهد موقعیت های تنگ و معاملات پرجمعیت را شناسایی کند و نیازهای حاشیه را بر این اساس تنظیم کند. پاکسازی مرکزی همچنین با کاهش قرار گرفتن در معرض خرابی های تسویه حساب ، که در پرتنش ترین روزهای مارس افزایش قابل توجهی یافت ، امنیت بازار را بهبود می بخشد …

تسویه حساب مرکزی همچنین میزان فضای ترازنامه معامله گر مورد نیاز برای حفظ بازارهای مایع را کاهش می دهد. این امر از بهبود نت نت ناشی می شود که به موجب آن تعهدات بازرگان برای تسویه معامله خرید با یک طرف مقابل و فروش تجارت با دیگری می تواند به CCP مبادله شود ، به این ترتیب تعهد تسویه بازرگان و قرار گرفتن در معرض طرف مقابل تعهدات تسویه خالص بازرگان است. معاملات خرید و فروش.

این ایده جدیدی نیست. اپراتور بورس اوراق بهادار Nasdaq خواستار ایجاد چنین ساختاری در بازار در سال 2017 شد. تنظیم کنندگان هر راهی را انتخاب می کنند ، بازار خزانه داری احتمالاً در پی همه گیری تغییرات دائمی خواهد دید.

– DT

ESG
کمی خراش در زیر سطح برخی از نژادهای محافظت از محیط زیست و به راحتی می توان عشق به زهد را برای آن مشاهده کرد ، چیزی که در فرقه ها در همه اعصار بسیار رایج بوده است. در نتیجه ، شاید اجتناب ناپذیر باشد که آنچه می خوریم محدود به بحث در مورد چگونگی مقابله با تغییرات آب و هوایی باشد ، و نه اینکه اجتناب ناپذیر باشد که غذای آسیب دیده توسط جنگنده های آب و هوا از جمله کسانی است که بهترین طعم را دارد.

و هرجا که جنگنده های آب و هوایی هدایت می شوند ، مطمئن باشید که سرمایه گذاران “مسئول اجتماعی” – و کسانی که آنها را تغذیه می کنند – پیروی خواهند کرد.

فایننشال تایمز:

فعالان اقلیمی سالها برای لابی کردن پول و واگذاری شرکتهای سوخت فسیلی لابی کرده اند. اکنون ، با جنجال کشیدن بحث هایشان ، صنایع گوشت و لبنیات را با انتشار زیاد گازهای گلخانه ای هدف قرار داده اند.

“در برخی از زمان ها ، این شرکت ها به دلیل محدودیت های زیست محیطی هیچ درآمدی کسب نخواهند کرد. بازارهای مالی بازارهای مالی را ایجاد نمی کنند ، Carbon Tracker ، این ایده را گسترش داده است که گرم شدن کره زمین منجر به” دارایی های گیر کرده “ناپایدار خواهد شد. قیمت گذاری آن خطرات.

مفهوم “دارایی های سرگردان” اساساً پیشگویی خودکفا بود. متقاعد کردن سرمایه گذاران به اندازه کافی که دارایی های سودآور و ایجاد کننده پول – از ذخایر نفت گرفته تا معادن ذغال سنگ – در واقع ارزش مخربی دارند ، بنابراین شرکت ها ، به ویژه شرکت های بزرگتر که به طور فزاینده ای تحت مفهوم “سرمایه داری سهامداران” قرار می گیرند ، برای خلاص شدن از شر آنها تلاش خواهند کرد (بنابراین دارایی را “قفل” می کنند) تا زمانی که برخی از سرمایه گذاران خونسرد بلعیده و معامله را بپذیرند.

با نگاهی گذرا به وب سایت Carbon Tracker ، مشاهده پویایی شرکت دشوار نیست (سرمایه داری سهامداران چیزی بیش از بیان شرکت ها نیست). بخشی با عنوان “تاریخچه ، تأثیر و بودجه ما” موارد زیر را توضیح می دهد:

بیشترین تأثیر کلی ما توسط کار ما با مطبوعات مالی ، تجاری و عمومی در سطح جهان و همچنین ارتباط مستقیم با سرمایه گذاران نهادی و صنعت سوخت های فسیلی نشان داده شده است ، که پاسخ ها را کاتالیز می کند. ما همچنین با دولت ها و نهادهای نظارتی در سراسر جهان درگیر می شویم ، که توانایی ما برای صحبت در سطح استراتژیک و تأثیرگذاری بر فضای گسترده را بسیار افزایش می دهد. همانطور که توسط تأثیر تجزیه و تحلیل و تحقیقات ما مشهود است ، مفاهیم و نتیجه گیری تجارت ما فراتر از محافل زیست محیطی و در جامعه اصلی جریان مالی تقویت شده است.

تأمین مالی؟

خوب ، خیرخواهی بلومبرگ آنجاست (البته همینطور است). از دیگر اهداکنندگان می توان به برنامه افق 2020 اتحادیه اروپا و همچنین چیزی به نام بنیاد اقلیم اروپا اشاره کرد که خوشبختانه بودجه آن توسط بودجه های بلومبرگ تأمین می شود ، خوب ، شما تصویر را دریافت می کنید …

اما به Financial Times و غذا برمی گردیم:

با افزایش آگاهی از تأثیر کربن بر سیستم غذایی ، که هیئت بین دولتی سازمان ملل متحد در مورد تغییرات آب و هوایی تخمین می زند تا 37 درصد از انتشار گازهای گلخانه ای در جهان ، سرمایه گذاران متوجه آن شده اند.

Arisaig Partners ، یک سرمایه گذار در حال ظهور بازار که حدود 3.7 میلیارد پوند تحت مدیریت است ، امسال پس از ارزیابی تأثیر آینده قیمت گذاری کربن ، از شرکت های لبنی در ویتنام و مکزیک محروم شده است – ابزاری که بسیاری از دولت ها برای کمک به تحقق اهداف کاهش انتشار پاریس استفاده می کنند. داده های آن نشان می دهد که سود عملیاتی متوسط ​​شرکت لبنی در بازار در حال ظهور در صورت پرداخت قیمت کربن ، با توقف سود ، نصف خواهد شد …

Nordea Asset Management ، بخشی از گروه خدمات مالی نوردیک ، تابستان امسال اعلام کرد که پول خود را صرف املاک حدود 40 میلیون یورو در JBS برزیل ، بزرگترین شرکت گوشت جهان از نظر حجم پردازش می کند.

اریک پدرسن ، رئیس سرمایه گذاری های مسئول ، پس از یک دوره همکاری با این شرکت در زمینه های زیست محیطی ، اجتماعی و حاکمیت ، گفت: “جنبش عدم تعهد احساس نمی کرد ما پاسخی را که به دنبال آن بودیم می بینیم.”

جی بی اس گفت که او از پایان دادن به رابطه بدون اینکه مستقیماً توسط نوردیا به او اطلاع داده شود “ناامید شده است” و افزود که به او فرصتی داده نشده است که به روشی معنی دار درگیر شود.

زمانی بود که سرمایه گذاری “مسئولانه” به معنای حداکثر بازده (براساس ریسک) برای مشتری بود ، اما این …

فایننشال تایمز:

صنایع رستوران گوشت و لبنیات هر دو نمایه ریسک مالی و تقاضای واگذاری را “ضد گوشت” و “نگران کننده” می دانند.

کی جانسون اسمیت ، رئیس اتحاد دام ، گفت: “دامداری به دور از صنعت جدید تولید سوخت های فسیلی است.” “سرمایه گذارانی که از تولید پایدار مواد غذایی سالم ، مقوی و مقوی حمایت می کنند ، نباید هدف این هدف قرار گیرند.”

فریدریک لروی ، استاد علوم غذایی و بیوتکنولوژی در دانشگاه وریجه در بروکسل ، معتقد است فشار سرمایه گذاران به بخش گوشت و لبنیات ، همراه با سو mis تفاهم در صنعت بین مصرف کنندگان ، به کشاورزان آسیب می رساند.

وی گفت: “کشاورزان جان خود را در کاری که انجام می دهند قرار می دهند و سپس مورد انتقاد قرار می گیرند.” آنها بسیار تحت فشار قرار گرفته اند و جای تعجب نیست که جوانان نمی خواهند به مزرعه بروند. »

پروفسور لروی در مورد خطرات تجلیل از فن آوری های جدید در تولید پروتئین های جایگزین مانند میکروب ها و چاپ سه بعدی هشدار داده است.

اینها افکار شکننده ای است. مهارت های کشاورزی از بین خواهد رفت. “این مواد غذایی را به طور جدی شکننده خواهد کرد.”

ظروف خود را تماشا کنید. همبرگر “مسئول اجتماعی” در یک طغیان قرار دارد.

– مانند

درباره وب
Verizon ، شرکت ارتباطات ، و سپس Citizen Verizon وجود دارد که امروز انجمن Citizen Verizon را برگزار می کند. موضوع: “آموزش موضوع بحث نیست” ، البته همه اینها بخشی از تلاش “مسئولیت” شرکت است.

رویترز:

مدیران صندوق سرمایه گذاری جهانی برای مقابله با خطرات لغو اجباری از سهام شرکت های چینی در لیست نیویورک به اتومبیل های ذکر شده در هنگ کنگ تغییر جهت می دهند. [an issue we have previously discussed on the Capital Note) , as both Democrat Joe Biden and Republican President Donald Trump promise a hard line on Beijing.

And currency investors are fretting that a yuan hovering near 16-month highs is priced for a Biden win, and a calmer tone in diplomacy, which could swiftly unwind if Trump is victorious.

Their bets are focused less on the outcome and more on what most expect to be a rollercoaster period until at least polling day on Nov. 3.

“It doesn’t matter if Biden or Trump will be elected. The bipartisan consensus is to be tough on China,” said Chen Jiabeng, fund manager of Xiamen Portfolio Management Co, which helps investors allocate assets through funds of funds.

“We will not bet on direction. We will bet on higher volatility,” he said.

The switch from New York to Hong Kong listings was to be expected, but the focus on volatility at election time is again worth watching. Note the reference to “until at least polling day” and with it the suspicion that the day after is not going to bring much by way of calm.  Interesting to see the yuan as (in a sense) a Biden play. It brings back memories of this (from CNBC, almost exactly four years ago):

[T]به نظر می رسد بازار ارز کاملاً مطمئن است که هیلاری کلینتون ، نامزد انتخابات ریاست جمهوری دموکرات ، حریف خود را شکست خواهد داد.

در طول این بحث 90 دقیقه ای در موضوعات مختلف از عدم توانایی احتمالی در پرداخت مالیات نامزد جمهوری خواه دونالد ترامپ تا سرور ایمیل کلینتون به انحراف کشیده شد ، پزوی مکزیک در برابر دلار آمریکا افزایش یافت.

دلار در ساعت 10:48 صبح چهارشنبه HKST / SIN با 19.5360 MXN روبرو بود ، قبل از شروع بحث ، از 19.92 پزو کمتر بود. طبق اطلاعات رویترز ، حداقل از سال 1989 حداقل پزو بود. این در مقایسه با سطح زیر 17 پزو در ابتدای سال است.

تحلیلگران گفتند که این نشانه این است که بازار ارز این بحث را یک پیروزی برای کلینتون می داند.

ری آترل ، رئیس استراتژی ارز در بانک ملی استرالیا ، گفت: “پزو ظهور کرده است زیرا بازار شاهد بوده است که احتمال پیروزی ترامپ کاهش یافته است.” پزو سلاح انتخابی برای شرط بندی پیروزی ترامپ بود.

چه مشکلی می تواند رخ دهد؟

بلومبرگ:

جنی لی یک آرزو دارد: داشتن یک آپارتمان در سئول ، پایتخت کره جنوبی ، جایی که خانه ها هر کدام حدود 1 میلیون دلار می فروشند.

این خانم 27 ساله که تا ماه گذشته یک سال بیکار بود و در یک خوابگاه در نزدیکی سئول اتاقی اجاره می کند ، با بدست آوردن این نوع پول کار خود را کوتاه خواهد کرد. فاقد مدرک دانشگاهی از کالج “خوب” است – که کلید دستیابی به یک شغل مطلوب در مجامع مانند سامسونگ الکترونیک شرکت است. چه کسی بر اقتصاد مسلط است ، یک زن در کشوری که شکستن هنجارهای مردسالارانه دشوار است. در این میان ، او معتقد است که او یک راه حل ارائه داده است: تجارت روزانه.

لی که شغل جدیدش در بیمارستان کار می کند و احتمالاً تنها کارفرمای بزرگ در این موارد Covid-19 است ، گفت: “در کره ، ما 20 ساله هستیم و فقط دو راه برای ثروتمند شدن داریم: یا در قرعه کشی برنده می شویم یا سهام تجاری می کنیم.” ما می دانیم که فارغ از دستمزدی که می گیریم هرگز ثروتمند نخواهیم شد. درآمد کافی برای خرید خانه نداریم. “

پیاده روی تصادفی
بازارهای مالی می توانند چیزهای زیادی درباره آینده به ما بگویند. رتبه بندی انتظارات از فعالان بازار را جمع آوری می کند و به ما امکان می دهد انتظارات مهندسی از نرخ بهره ، تورم ، سود شرکت ها و غیره را معکوس کنیم.

در مورد COVID-19 ، بزرگترین علامت س isال این است که چه زمانی واکسن م effectiveثر دریافت خواهیم کرد. در مقاله جدید NBER ، گروهی از اقتصاددانان از پیش بینی درآمد شرکت ها برای تعیین انتظارات تحلیلگران مالی در مورد واکسن ها استفاده می کنند:

همه گیری غیر منتظره به دلیل کاهش هزینه ها و کاهش نرخ رشد ، سود فعلی را کاهش می دهد. این خسارت بستگی به انتظار واکسن دارد که سود را به حالت عادی برمی گرداند. با استفاده از این مدل ، ما از پیش بینی درآمد تحلیلگران نتیجه می گیریم که تا اواسط ماه مه سال 2020 ، یک واکسن موثر در 0.96 سال ظهور می کند.

نه در زمان مناسب برای انتخابات ، اما زودتر از بدبینانه ترین پیش بینی.

– DT

برای ثبت نام در پایتخت نوت ، این لینک را دنبال کنید.




منبع: بادرود نیوز

لینک ها کوتاه شده

tinyurl.com/y2dh4ma4
is.gd/IdDbTT
shrtco.de/zobgx
clck.ru/QzpSb
u.nu/lxos-
ulvis.net/Bk5

بیشتر بخوانیم:
WH در حالی که هیاهو درباره اظهارات سربازان سقوط کرده از حمله ترامپ به فرماندهان پنتاگون دفاع می کند

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *