مانند 1999 جشن بگیرید – اجرای عمومی اولیه به سیلیکون ولی بازمی گردد | کسب و کار


یادداشت سردبیر: برخی از پوشش های COVID-19 ما برای خوانندگان رایگان است اکونومیست امروزخبرنامه روزانه ما برای اطلاعات بیشتر و ردیاب همه گیری ما ، مرکز ما را ببینید

تیپذیره نویسی شادی مت ، زنده باد پذیره نویسی. با آغاز همه گیری همه گیر در ماه مارس ، انتظار می رفت که عرضه های اولیه عمومی ، به ویژه آنهایی که از استارت آپ های فناوری ارائه می دهند ، در اولین قربانیان باشند. از این گذشته ، چه کسی می خواهد بحرانی را که در هر قرن یک بار اتفاق می افتد اعلام کند؟

معلوم شد کاملاً چند نفر. در دو ماه گذشته پذیره نویسیs ، که تا اواخر ماه مه کاملا خشک شد ، برای انتقام در آمریکا بازگشته است. هیچ یک از لیست های اخیر و آینده سیلیکون ولی با لیست Ant Group رقابت نمی کند. شرکت پرداخت علی بابا ، غول اینترنتی ، می خواهد تا ماه اکتبر 30 میلیارد دلار در چین جمع آوری کند که ممکن است ارزش این شرکت را در حدود 200 میلیارد دلار تخمین بزند. اما استارت آپ های فناوری ایالات متحده در سال جاری تاکنون 10 میلیارد دلار درآمد کسب کرده اند (نمودار 1 را ببینید) – و چیزهای بیشتری برای آینده وجود دارد. در 19 آگوست ، Airbnb ، که خانه های خود را به مسافران اجاره می دهد ، درخواست داد پذیره نویسی. گفته می شود که “تک شاخهای” خصوصی دیگر که برای عموم آماده هستند شامل Snowflake Computing است که باعث ایجاد نرم افزار ابری می شود. DoorDash ، غذا را تحویل می دهد Instacart که مواد غذایی را تحویل می دهد. Palantir ، یک شرکت مدیریت داده رمزنگاری که فروش مستقیم سهام موجود در بازارهای عمومی را آماده می کند ، اضافه کنید و طبق ارزیابی PitchBook ، ارائه دهنده داده ، آخرین ارزیابی ترکیبی از این پنج سهام 80 میلیارد دلار است. حتی اگر آنها فقط بخشی از سهام خود را در اختیار داشته باشند ، به زودی میلیاردها سهام فن آوری جدید به صورت عمومی مورد معامله قرار می گیرد.

این موج فعالیت از اواخر قرن که ماهانه ده ها استارت آپ راه اندازی می شود ، به منطقه dotcom-Bubble نرسیده است. لیز بایر ، که از اواخر دهه 1990 سهام فن آوری را رصد می کند و اکنون به استارت آپ ها کمک می کند ، یک هوا از “فراوانی غیر منطقی” در هوا وجود دارد. پذیره نویسیS در کلاس پنجم این گروه ، یک شرکت مشاوره ای است. وقتی Duck Creek ، یک شرکت فناوری بیمه ، در 14 آگوست به بورس عمومی رفت ، تقریباً 50٪ بالاتر بسته شد. BigCommerce ، پلتفرم خرید آنلاین که یک هفته پیش راه اندازی شده است ، بیش از 200 درصد “رشد” سهام خود را دیده است.

بیشتر بخوانیم:
میامی هیت به گونه ای رفتار می کرد که گویی قبلاً اینجا بوده اند. (عمدتا) آنها این کار را نمی کنند.

با هفتم s&s 500 شاخص شرکت های بزرگ آمریکایی در بالاترین سطح زمانی قرار دارند ، صرف نظر از ویروس کرونا ، خب عقلانیت سرمایه گذار قطعاً قابل بحث است (به پاتونوود مراجعه کنید). اما برای بسیاری از استارت آپ ها ، به دو دلیل تمایل به حضور در جمع با آنها کاملا منطقی است.

اولین مورد مربوط به خود بازارهای مالی است. سرمایه گذاران خطرپذیر که میلیاردها دلار به شرکت های بدون لیست وارد می کردند ، پس از ناامید شدن یا فروپاشی چند لیست اسب شاخدار (Lyft و Uber) (WeWork) ، قبل از همه گیری همه گیر شروع به خنک شدن از استارت آپ های پرمدعا کردند. در عین حال ، نرخ بهره بسیار پایین ، پول عمومی را به جستجوی بازده سوق می دهد. در نتیجه ، سرمایه گذاران صرافی آماده پذیرش رتبه های بالا هستند ، می گوید لورن کامینگز از مورگان استنلی ، یک بانک سرمایه گذاری پیشرو و تعهد دهنده در پذیره نویسیs برایان فاینشتاین از Bessemer Venture Partners ، یک سرمایه دار خطرناک ، موافق است.VC) محکم

بیشتر بخوانیم:
یک دروازه بان گران قیمت بلیط شما برای جام استنلی نیست

استارتاپ ها مشتاقند قبل از اینکه از بین بروند از شر آن خلاص شوند. بنابراین ، بسیاری از شرکت ها تلنگری در فهرست برنامه هایی را که پس از تصادفات ناموفق در نقل و انتقالات و Snafu WeWork متوقف شده بودند ، لغو می کنند. پرونده آنها تقویت شده است زیرا – و این دومین دلیل اشتیاق برای لیست اولیه است – همه گیر برای بسیاری از شرکت های فن آوری مفید است.

پنج پلتفرم بزرگ – گوگل ، آمازون ، اپل ، فیس بوک و مایکروسافت آلفابت – به دلیل مصرف کننده هایی که خود را منزوی می کنند ، وقت و پول بیشتری را به صورت آنلاین صرف می کنند و شرکت ها در خدمات رایانش ابری فعال هستند تا کار از راه دور را انجام دهند. در 19 آگوست ، اپل به طور خلاصه سرمایه 2 تریلیون دلاری بازار را لمس کرد و اولین شرکت آمریکایی است که این کار را انجام داده است. فناوری کوچک نیز از جمله بسیاری از شرکتهایی که اخیراً علنی شده اند از آن بهره مند شده است.

Sara Cannon از Index Ventures گفت: همه گیری همه گیر سرعت حرکت اساسی به سمت مشاغل دیجیتال را تسریع کرده است VC محکم انتظار می رود این روند برای دهه ها ادامه یابد. بازارها موافق هستند. رنسانس پر از فناوری پذیره نویسی این شاخص ، که شامل بیشتر لیست های حامل لیست در دو سال گذشته است ، از ژانویه بیش از 40 درصد افزایش یافته است (نمودار 2 را ببینید). زوم ، که برنامه کنفرانس ویدئویی آن در میان تعطیلات همه گیر شده است ، از زمان راه اندازی در آوریل 2019 ، قیمت سهام خود را چهار برابر کرده است. ارزش آن 78 میلیارد دلار است. ارزش CrowdStrike ، یک شرکت امنیت سایبری است که در ژوئن سال گذشته وارد لیست شد ، از مارس چهار برابر شده است.

بیشتر بخوانیم:
آخرین تلاش جمهوری خواهان برای دشوار کردن رأی دادن

یکی از چیزهایی که رونق اخیر به آن دست یافته است ، روشن کردن میزان بدبخت بودن استارت آپ ها است VC شرکت ها با روند فعلی عمومی شدن رشد کرده اند. این دست و پا گیر است ، با انبوهی از کاغذ بازی ها ، و ممکن است بیش از یک سال طول بکشد. همچنین گران است – و برای وال استریت بسیار مناسب است. هزینه های بانک سرمایه گذاری به تنهایی بین 4 تا 7 درصد از کارمزد معمول را کاهش می دهد پذیره نویسیدرآمد حاصل ، به استثنای وکلا و سایر مشاوران. راه اندازی و VC شرکت ها به عنوان شواهدی مبنی بر کم ارزش بودن پیشنهادات برای دادن بازده سریع به سرمایه گذاران بانک های بزرگ ، به بزرگ پاپ ها اشاره می کنند. به هر حال ، این مشتری ها مشتری های عادی هستند که باید خوب باقی بمانند ، در حالی که اکثر استارت آپ ها فقط یک بار به عموم مردم می رسند.

عصبانیت با پذیره نویسی این فرآیند ، همراه با تمایل مجدد به عمومی شدن ، برخی از شرکت ها را به فکر گزینه های دیگری سوق داده است. یکی از آنها “لیست زنده” از نوع Palantir است که دنبال می کند ، Spotify ، سرویس پخش موسیقی ، و Slack ، خبرنگار شرکت ، برای انجام آن خوب عمل کرده اند. Asana ، که نرم افزار مدیریت پروژه را به صورت آنلاین می فروشد ، ممکن است یک اسب شاخدار دیگری باشد که مسیر مستقیم را طی می کند. لیست های زنده از حراج الکترونیکی صرافی برای بدست آوردن قیمت های عادلانه تری برای شرکت های نوظهور برای سهام خود استفاده می کنند تا بانکداران سرمایه گذاری. اما آنها اجازه جمع آوری پول جدید را به شرکتها نمی دهند. در نتیجه ، این تنها یک گزینه برای شرکتهای پولدار محسوب می شود.

بیشتر بخوانیم:
چرا پنسیلوانیا توانست انتخابات 2020 را تعیین کند

یکی دیگر از خیابان هایی که به شهرت رسیده است ، یک شرکت خرید ویژه است. اینها لوله کشهمانطور که به طور خلاصه شناخته می شوند ، شرکتهای پوسته ای عمومی هستند که قول خرید یک یا چند شرکت خصوصی را با درآمد حاصل از لیست می دهند. سپس شرکت خصوصی از طریق ادغام معکوس ، پرونده ذکر شده را پر می کند. لوله کشاو سابقه توهم دارد. بسیاری از بازارهای گسترده سهام عملکرد کمتری داشته اند. اما آخرین پرداخت قول می دهد با حفظ مزایا ، اشکالات را برطرف کند ، که شامل مذاکرات مستقیم بر سر قیمت خرید است که می تواند معاملات را سریعتر و قابل پیش بینی کند. از ژانویه تا اوایل آگوست 60 لوله کشسهام آن با عرضه 22.5 میلیارد دلار سهام عمومی شد. در ماه ژوئیه ، رئیس صندوق هجینگ بیل آکمن یک وسیله نقلیه 5 تا 7 میلیارد دلاری را به بازار عرضه کرد که بزرگترین وسیله نقلیه تاکنون است.

بیشتر بخوانیم:
فوتبال به سه کنفرانس از پنج کنفرانس قوی می آید. COVID-19 از قبل وجود دارد.

مشخص نیست که آیا سیلیکون ولی قبول می کند یا خیر لوله کشخالصانه. بزرگترین شرکت فناوری که از این شرکت استفاده کرده است ، Nicola است که یک شرکت راه اندازی مخفیانه با انتشار صفر است و اکنون دارای سرمایه بازار حدود 16 میلیارد دلار است. بسیاری از کارآفرینان و حامیان آنها در برابر اجازه دادن به شرکت هایشان در غرق شدن در شانس مقاومت خواهند کرد. ولی لوله کشدر دنیای فناوری جایگاهی دارد. در 18 آگوست ، کوین هارتز ، یکی از سرمایه گذاران اولیه Airbnb و Uber ، یکی از آنها را راه اندازی کرد. Ribet Capital ، پروفسور VC شرکت ، گفته می شود که در حال برنامه ریزی دیگری است.

پذیره نویسیمجموعه صنعتی از لیست های مستقیم یا مستقیم بیزار نیست لوله کشS ، حتی اگر درآمدزایی آن کمتر از روش های قدیمی مدرسه باشد. بانکداران آینده متنوعی را از شناورهایی که به طور فزاینده ای طراحی شده اند پیش بینی می کنند ، به عنوان مثال ، سرمایه گذاران خاص را هدف قرار می دهند و مدت زمانی را که کارمندان باید سهام خود را نگه دارند تعیین می کنند. همانطور که گرگ چمبرلین از JPMorgan Chase خلاصه می کند ، “همه شرکت های فناوری یکسان نیستند. آنها اهداف مختلفی دارند.” تا زمانی که استارت آپ ها بخواهند درآمد کسب کنند ، همانطور که در نهایت همه آنها این کار را می کنند ، برای پرورش آنها به وال استریت نیاز خواهند داشت.

این مقاله در بخش بازرگانی چاپ چاپ تحت عنوان “احزاب انگار 1999 بود” منتشر شد

از این محتوا استفاده مجدد کنیدپروژه اعتماد


منبع: بادرود نیوز

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *